2年期美债收益率冲破4.23% 沃什时代开启短端高波序幕

　　新华财经北京6月23日电当地时间6月22日，长周末归来美债市场遭遇全线抛售，各期限收益率大幅上行。截至当日尾盘，对货币政策最敏感的2年期美债收益率涨4.9个基点至4.23%，盘中一度触及4.236%，突破2025年2月以来新高；10年期美债收益率涨5.4个基点，报4.511%；30年期美债收益率涨5个基点，报4.949%，其他期限普遍上涨5个基点。

　　野村证券策略师Andrew Ticehurst解释称，美国实体债券市场正在“补涨”，上周五美国债券市场因假期休市，而欧洲同业当日已大幅调整。

　　RBC Capital Markets亚洲宏观策略总监Abbas Keshvani表示，市场仍处于上周美联储偏鹰派表态的余震之中。

　　业内人士分析，此次驱动美债抛售的原因在于美联储议息会议带来的预期地震。北京时间6月18日，美联储新任主席沃什宣布将联邦基金目标利率区间维持在3.5%-3.75%不变，但点阵图显著转鹰，18位美联储官员中9位预计加息1次，并将2026年个人消费支出（PCE）物价指数同比涨幅预期从2.7%上调至3.6%，核心PCE预期亦从2.7%上调至3.3%。

　　芝商所FedWatch工具数据显示，到今年12月维持利率不变的概率为15.5%，加息的概率为83.1%。

　　德银在最新研报中全面上调通胀预期，预计美联储将在2026年加息两次（共50个基点），将联邦基金利率推高至4.1%，且不排除在7月提前加息的可能。

　　高盛资产管理公司固定收益与流动性解决方案全球主管兼首席投资官Kay Haigh指出，在凯文·沃什首次以美联储主席身份主持政策会议后，其表态很可能加剧美国国债短端的波动，但同时也有助于平抑长端的价格起伏。

　　摩根士丹利策略师认为，重新回归简短声明、较少前瞻指引以及缩小后的资产负债表可能带来一代人以来波动最剧烈的短端利率市场。

　　城堡证券欧洲、中东和非洲固定收益销售主管Nohshad Shah表示，如果美联储能够根据经济数据迅速且果断地采取行动，反而会增强其公信力，“这意味着市场需要适应一个不会等到加息或降息被完全消化后才行动的美联储。”

　　Shah认为，在这种背景下，对美国房贷和企业融资成本至关重要的10年期国债收益率将“更加稳定”卖飞原因分析，波动率将趋于下降，最终“央行的公信力应当压缩而非扩大期限溢价”。